Міжнародна юридична фірма CMS, практика корпоративного права/M&A якої є однією з найбільших у Європі, опублікувала 18-те видання свого European M&A Study, яке містить ексклюзивні інсайти про динаміку ситуації на ринку. На основі аналізу 601 корпоративної трансакції, щодо яких CMS консультувала у Європі в 2025 році — що є рекордною кількістю — це дослідження надає унікальний огляд ринкових тенденцій, динаміки переговорів та основних умов корпоративних угод у всій Європі.
У 2025 році збереглися сприятливі для покупців тренди, зокрема збільшення випадків використання механізму відкладеної оплати покупної ціни (earn-outs), подовження строків позовної давності та зменшення кількості випадків встановлення низьких лімітів відповідальності. Частота використання коригування купівельної ціни (purchase price adjustments) та отримання страховки гарантій (W&I insurance) практично не змінилося порівняно з 2024 роком.
Інші елементи угод, такі як триваюча тенденція нечастого застосуання механізму істотних негативних змін (MAC) і положень про забезпечення (гарантування) вимог, особливо у порівнянні зі США, відображають усталену ринкову практику та відповідають тенденціям попередніх років. Що стосується українського ринку, то у зв’язку із триваючою війною, застосування механізму істотних негативних змін навпаки набуває все більшої і більшої популярності і зустрічається майже у кожній трансакції.
Основні результати дослідження:
- Минулого року тенденції для покупців і продавців залишалися стабільними. Стратегічні та фінансові інвестори склали 96 % покупців, при цьому частка стратегічних покупців зменшилася на 4 % (до 69 %), а частка фінансових покупців зросла на 6 % (до 27 %), що підкреслює зростаючу роль приватних інвестицій в M&A. Що стосується продавців, то частка стратегічних інвесторів зросла до 48 %, тоді як частка фінансових інвесторів, менеджерів та приватних осіб знизилася на 2 % порівняно з 2024 роком.
- Штучний інтелект залишається одним із головних трендів у юридичній галузі. Використання інструментів ШІ в M&A подвоїлося до 60 % угод, у яких застосовувалося юридичне програмне забезпечення (legal tech). Юристи повідомляють, що у 72% випадків ці інструменти сприяли підвищенню ефективності. Очікується, що ця тенденція буде набирати обертів, оскільки дедалі більше юристів та учасників ринку використовують технології ШІ на всіх етапах M&A процесів.
- Дані за 2025 рік свідчать про те, що умови угод, пов’язані з ціноутворенням, залишилися незмінними порівняно з 2024 роком. Показники використання механізму коригування купівельної ціни (purchase price adjustments) залишилися на попередньому рівні, тоді як показники механізму відкладеної оплати покупної ціни (earn-outs) та показники механізму відкладеної оплати покупної ціни, розраховані на основі EBIT/EBITDA, зросли, продовжуючи сприятливу для покупців тенденцію 2024 року.
- Розподіл ризиків зазнав незначних змін: нижні пороги сум окремих (de minimis) та сукупних (basket) вимог про відшкодування дещо зросли на користь продавців, але водночас все частіше встановлюються триваліші строки позовної давності. Дані щодо граничних сум відповідальності та забезпечення вимог залишилися практично незмінними порівняно з попереднім роком.
Для учасників ринку це означає, що умови угод поступово розвиваються, а не зазнають кардинальних змін. Як покупці, так і продавці можуть розраховувати на звичні підходи, доповнені продуманими корективами, спрямованими на управління ризиками та забезпечення вигідності.
«Укладаючи щодня понад дві угоди в Європі, CMS здатна публікувати це унікальне дослідження на користь клієнтів та ринку. Покупці перебувають у сприятливих умовах, а ШІ змінює те, як відбувається робота над угодами, підвищуючи її ефективність», — зазначила Луїз Воллес, керівниця групи корпоративного права/M&A у CMS. Д-р Малте Брунс, керівник групи корпоративного права/M&A у CMS, прокоментував дослідження: «CMS — провідна юридична фірма на європейському ринку M&A завдяки безпрецедентній географії присутності в Європі та базі клієнтів, яка у 2025 році знову виступила радником щодо рекордної кількості M&A угод».
Висновок:
Загалом дані за 2025 рік свідчать про стабільність ринку M&A у Європі, де спостерігаються поступові, сприятливі для покупців зміни, радше ніж структурні перетворення, що відображає впорядковану трансакційну активність в умовах триваючої невизначеності.
CMS продовжує надавати клієнтам стратегічно важливу аналітичну інформацію, основану на фактичних даних, щоб вони могли впевнено орієнтуватися у складнощах транскордонних корпоративних угод.
Ознайомитися з повним текстом CMS European M&A Study 2026 можна за посиланням: https://cms.law/en/int/publication/m-a-study-2026
За додатковою інформацією просимо звертатися до:
Дарина Гордієнко
E: darina.gordienko@cms-cmno.com
Т: +38044 391 3377
Примітки для редакторів:
CMS
Заснована у 1999 році, CMS є міжнародною організацією незалежних юридичних фірм, яка пропонує повний спектр юридичних і податкових консультацій. CMS, яка має 92 офіси у 50 країнах світу, в яких працюють більш як 7 200 юристів, має тривалий досвід із надання юридичних консультацій із національного права й на міжнародному рівні. Всім своїм клієнтам – від найбільших транснаціональних корпорацій та компаній середнього розміру до ініціативних стартапів – CMS пропонує технічну точність, стратегічну досконалість і довгострокові партнерські відносини для того, щоб кожен клієнт завжди був лідером на обраних ним ринках.
Юридичні фірми, які входять до складу CMS, надають широкий спектр високопрофесійних послуг у 19 сферах практики та галузях, у тому числі з корпоративного права/M&A, енергетики та змін клімату, інвестиційних фондів, Life Sciences та охорони здоров’я, ТМТ, податків, банківського та фінансового права, комерційного права, антимонопольного, конкурентного та торговельного права, вирішення спорів, трудового права та пенсійного права, інтелектуальної власності, а також нерухомості.
Для отримання додаткової інформації просимо відвідати наш сайт в Інтернеті за адресою cms.law.
