Ключові моменти:
- у 2025 році кількість M&A угод у ЦСЄ досягла рекордного рівня — 1 568 угод (зростання на 22,4%), а загальна вартість угод зросла до 36,64 млрд євро (зростання на 42,5%);
- п'ять угод у ЦСЄ перевищили 1 млрд євро за вартісним показником, тоді як у 2024 році таких угод було дві;
- транскордонні M&A угоди залишаються надзвичайно важливими для ЦСЄ: на них припадає 60,8% від загальної кількості угод та 87,8% від загальної вартості угод;
- найбільша кількість угод була укладена в США, Великій Британії та Німеччині;
- за показником вартості угод найбільшими інвесторами були Австрія, США та Нідерланди;
- активність укладання угод у сегменті прямих інвестицій поставила історичний рекорд (330 угод), а їхній обсяг збільшився на 18,7%. Загальна вартість угод у сфері прямих інвестицій також зросла, досягнувши 17,24 млрд євро (зростання на 24,2%);
- активність укладання угод в Україні залишалася загалом стабільною у порівнянні з попереднім роком, продемонструвавши результат у 132 угоди загальною вартістю 739 млн євро.
Результати дослідження, викладені у звіті CMS щодо M&A ринку в країнах Європи, економіка яких розвивається, 2025/2026, опублікованому у співпраці з EMIS, демонструють стійкість ринку угод у країнах Європи, економіка яких розвивається.[1]. Звіт показує, що потік угод у країнах Європи, економіка яких розвивається, збільшився на 22,4%: у 2025 році було оголошено про 1 568 угод. Їхня сукупна вартість також зросла: приріст склав 42,5% (36,64 млрд євро). Ці зміни були зумовлені збільшенням кількості мегаугод (≥ 1 млрд євро) та відновленням активності трансакцій із великим капіталом у банківському секторі, роздрібній торгівлі та гірничовидобувальній промисловості.
Тетяна Довгань, партнерка у CMS Ukraine, прокоментувала звіт: «Інфраструктура є життєво важливою для України. Вона є рушійною силою інвестицій сьогодні і залишатиметься однією з найперспективніших галузей у найближчі роки. Логістика і транспорт продовжують бути опорою для зусиль із відбудови, а також проєктів приватного сектору. Відновлення не є чимось, що відбудеться в майбутньому — воно вже триває. Інвесторам не варто чекати закінчення війни, щоб розглянути можливість виходу на ринок; Україна пропонує життєздатні та стратегічні можливості вже зараз».
Марія Орлик, партнерка у CMS Ukraine, додала: «Компанії та інвестори в Україні дедалі більше покладаються на ретельне юридичне та фінансове планування для того, щоб ефективно справлятися з ризиками та долати складнощі. Зараз через ключові міжнародні фінансові установи доступний широкий спектр можливостей, фінансованих донорами, окрім цього доступні програми, які пропонують страхування політичних і воєнних ризиків, що в поєднанні значно посилює захист інвесторів. Ці інструменти створюють практичний і безпечний шлях для виходу на український ринок і дозволяють інвесторам рухатися вперед із більшою впевненістю».
Транскордонні інвестиції
У 2025 році в країнах Європи, економіка яких розвивається, спостерігалося значне зростання транскордонних M&A угод: активність зросла на 22,8% і склала 953 угоди. Це було зумовлено, насамперед, значним потоком угод, укладених провідними інвесторами зі США (126 угод), Великої Британії (87) та Німеччини (71). Загальна вартість транскордонних угод зросла з 23,3 млрд євро в 2024 році до 32,2 млрд євро, при цьому Австрія посіла перше місце за вартістю угод (7,09 млрд євро). Фармацевтика та охорона здоров'я залишилися серед найбільш активних галузей, що зумовлено довгостроковим структурним попитом і схильністю інвесторів до стійких активів.
Прямі інвестиції
Сектор прямих інвестицій залишається потужною силою в країнах Європи, економіка яких розвивається: кількість угод із залученням прямих інвестицій зросла до історичного максимуму у 330 угод (зростання на 18,7%), а їхня сукупна вартість склала 17,24 млрд євро (зростання на 24,2%). Найбільшою угодою року у сфері прямих інвестицій у ЦСЄ став продаж провідним світовим інвестором Advent International компанії Zentiva фонду прямих інвестицій GTCR за 4,1 млрд євро. Інтерес до України зростає з боку регіональних і міжнародних фондів прямих інвестицій, особливо до секторів, пов'язаних із цифровою інфраструктурою, телекомунікаціями, відновлюваною енергетикою та логістикою.
Найбільші сектори
У країнах Європи, економіка яких розвивається, найбільшими секторами за вартістю угод були фінанси та страхування (8,76 млрд євро), виробництво (7,06 млрд євро) та нерухомість і будівництво (5,65 млрд євро). За обсягом угод найбільшими секторами були телекомунікації та ІТ (285 угод), нерухомість та будівництво (249 угод) і виробництво (240 угод). У всіх основних секторах зафіксовано зростання кількості угод порівняно з минулим роком.
Країни з високою активністю
Польща залишається домінуючим M&A гравцем у регіоні із кількісним показником 331 угода (зростання на 23%) і злетом вартості угод до 13,76 млрд євро (зростання на 138,3%). Це значною мірою стало можливим завдяки одній мегаугоді, найбільшій угоді року в регіоні — придбанню Erste Bank 49% акцій Santander Banka Polska за 7 млрд євро. Тим часом Румунія стала другою за показником збільшення кількості угод (зростання на 45,5%), що є найвищим показником за всю історію. Серед інших країн, де спостерігалося зростання як кількості, так і вартості угод, були Албанія, Боснія і Герцеговина, Чеська Республіка, Сербія та Словенія. Україна залишається стратегічно важливою, пропонуючи довгострокові можливості інвесторам, чиї інтереси узгоджуються з цілями відбудови та інтеграції в ЄС.
Прогноз
Відновлення та відбудова є ключовими для майбутнього України, що спонукає інвесторів розглянути можливість скористатися численними інвестиційними можливостями, які надає Україна. На ринку дедалі ширше обговорюються нові інфраструктурно-орієнтовані інструменти, які могли б спрямувати міжнародний і регіональний капітал в енергетичну, транспортну та цифрову інфраструктуру України. Рівень інституційної залученості чітко сигналізує про зростання впевненості у наявних в Україні довгострокових інфраструктурних можливостях.
Прочитати звіт CMS щодо M&A ринку в країнах Європи, економіка яких розвивається, 2025/2026 можна за посиланням.
За додатковою інформацією просимо звертатися до:
Дарина Гордієнко
E: darina.gordienko@cms-cmno.com
Т: +38044 391 3377
Примітки для редакторів:
Критерії, використані при підготовці звіту
Дата оголошення угоди: 01 січня 2025 року — 31 грудня 2025 року
Регіон угоди: країни Європи, економіка яких розвивається, – географічний регіон, під яким розуміється країна, в якій об'єкт угоди здійснює основну діяльність або в якій розташовані його основні активи – включають у себе Албанію, Боснію і Герцеговину, Болгарію, Хорватію, Чехію, Естонію, Угорщину, Косово, Латвію, Литву, Північну Македонію, Молдову, Чорногорію, Польщу, Румунію, Сербію, Словаччину, Словенію та Україну.
Вартість угоди: щонайменше 1 млн доларів США; для угод з комерційною нерухомістю — щонайменше 5 млн доларів США (Примітка: Угоди з нерозкритою вартістю враховувалися як такі, що мають нульову вартість, якщо тільки третя сторона не надала загальнодоступну ринкову оцінку, або якщо вартість угоди не могла бути оцінена силами EMIS. Такі випадки чітко позначені у звіті).
Прямі інвестиції: категорія включає угоди за участю фірм прямих інвестицій, суверенних інвестиційних фондів, пенсійних фондів, приватних інвестиційних компаній, компаній з управління активами, наднаціональних фінансових установ та великих інвестиційних банків.
Нерухомість: категорія включає в себе угоди з комерційною нерухомістю, девелоперами, будівельними компаніями та інвестиційними фондами, які спеціалізуються на нерухомості.
Виключення: чутки або скасовані угоди, угоди на ринках капіталів, випуски конвертованих інструментів, угоди щодо проблемних кредитів, угоди з викупу акцій, внутрішні реструктуризації, спільні підприємства та програми заохочення працівників.
Внутрішні / транскордонні: під внутрішніми угодами ми розуміємо ті, в яких об'єкт придбання, покупець і продавець є представниками однієї країни. Під транскордонними угодами ми розуміємо угоди, в яких залучені щонайменше дві різні країни з різних сторін угоди.
Включення та категоризація угод передбачають можливість свободи розсуду. Дані можуть оновлюватися.
CMS
Заснована у 1999 році, CMS є міжнародною організацією незалежних юридичних фірм, яка пропонує повний спектр юридичних і податкових консультацій. CMS, яка має 92 офіси у 50 країнах світу, в яких працюють більш як 7 200 юристів, має тривалий досвід із надання юридичних консультацій із національного права й на міжнародному рівні. Всім своїм клієнтам – від найбільших транснаціональних корпорацій та компаній середнього розміру до ініціативних стартапів – CMS пропонує технічну точність, стратегічну досконалість і довгострокові партнерські відносини для того, щоб кожен клієнт завжди був лідером на обраних ним ринках.
Юридичні фірми, які входять до складу CMS, надають широкий спектр високопрофесійних послуг у 19 сферах практики та галузях, у тому числі з корпоративного права/M&A, енергетики та змін клімату, інвестиційних фондів, Life Sciences та охорони здоров’я, ТМТ, податків, банківського та фінансового права, комерційного, антимонопольного, конкурентного та торговельного права, вирішення спорів, трудового права та пенсійного права, інтелектуальної власності, а також нерухомості.
Для отримання додаткової інформації просимо відвідати наш сайт в Інтернеті за адресою cms.law.
EMIS
EMIS є провідною компанією у сфері багатогалузевих та багатоюрисдикційних досліджень ринків світу, що зростають найшвидше. Ми надаємо унікальне поєднання досліджень від всесвітньо визнаних постачальників інформації, місцевих та нішевих спеціалізованих джерел, власного аналізу та потужних інструментів моніторингу та підвищення продуктивності. EMIS пропонує достовірну інформацію, що охоплює понад 370 галузей та 17 мільйонів компаній (у тому числі 200+ тис. угод M&A та угод на ринках капіталу) на 197 ринках, надаючи все, що вам потрібно, в одному місці, оскільки практичні висновки забезпечуються провідними технологіями. EMIS входить до складу групи компаній ISI Markets.
[1] До країн Європи, економіка яких розвивається, належать: Албанія, Боснія і Герцеговина, Болгарія, Хорватія, Чехія, Естонія, Угорщина, Косово, Латвія, Литва, Північна Македонія, Молдова, Чорногорія, Польща, Румунія, Сербія, Словаччина, Словенія та Україна.
